Решението на американския президент Доналд Тръмп тази седмица да наложи мита от 1 август върху вноса на определени медни продукти, но не и върху рафинираната мед, доведе до срив в цените на индустриалния метал в четвъртък. Това вероятно ще сложи край на една популярна търговска стратегия.

Арбитражът е стратегия, която се възползва от разликите в цената на един и същ продукт на два или повече пазара. В случая с медта съществуваше голяма разлика в цените между борсата Comex в САЩ и Лондонската метална борса (LME) във Великобритания. Така търговците имаха възможност да купуват по-евтина мед на LME и да я продават на по-висока цена на Comex, реализирайки печалба.

Тази търговия с арбитраж „разклати глобалната търговия с мед, тъй като металът беше пренасочван към САЩ, за да изпревари очакваните мита“, казва Стив Шофстал, директор „Управление на ETF продукти“ в Sprott. Но след съобщението на Белия дом този арбитраж „се срина“.

Вашингтон публикува подробности за действията на Тръмп, които целят да адресират заплахата, която вносът на мед представлява за националната сигурност.

Правителството наложи универсални мита от 50% върху вноса на полуготови медни продукти, като тръби и кабели, както и върху изделия с високо съдържание на мед, като фитинги и проводници, считано от 1 август.

Входящите суровини за производството на мед - като медни руди, концентрати, мат, катоди, аноди и отпадъчна мед - няма да бъдат обект на тези мита или на реципрочни мерки, според официалния документ.

„От месеци цените на медта бяха изкривени, като в САЩ тя се продаваше с големи премии спрямо котировките на LME“, казва Шофстал пред MarketWatch.

Търговските партньори от Тайван до Канада са засегнати от нови стръмни мита

Доналд Тръмп поднови световната търговска война с всеобхватен тарифен режим

Това доведе до насочване на предлагането към американския пазар, където запасите достигнаха най-високите си нива за последните 21 години, докато складовите наличности на LME се свиват с около 50% от началото на годината.

Въпреки това цените на медта на Comex регистрираха най-големия еднодневен срив в историята си в четвъртък - спад от почти 22,1% спрямо цената на затваряне в сряда, до $4,3545 за паунд. Цените се сринаха още в сряда, веднага щом бяха публикувани подробностите за митата. Последната тримесечна цена на LME (която е с ден закъснение) бе $9 698,50 за метричен тон, или около $4,399 за паунд. Спадът на Comex силно стесни разликата между двете борси.

„До обявлението цените на медта в САЩ се търгуваха с 28% премия спрямо тези на LME, като пазарът предварително оценяваше очакваните мита“, пише стоковият стратег на ING, Ева Мантей, в нов доклад.

Първите изказвания на Тръмп за възможни мита върху медния внос още през януари „доведоха до рекордни доставки на метала към американските пристанища“, добавя тя.

Още през февруари Тръмп нареди да започне разследване на потенциалната заплаха, която вносът на мед представлява за националната сигурност, и поиска препоръки за мерки за нейното ограничаване.

На 8 юли президентът обяви, че планира да наложи 50% мито върху медния внос - новина, която предизвика скок от 13% в цената на метала същия ден и доведе до рекордно високо затваряне от $5,6855 за паунд. На 23 юли цената достигна нов връх от $5,82.

Сега, когато детайлите около митата са по-ясни, цените на медта вероятно ще се освободят от фиксацията върху тарифната политика, която доминираше пазарните настроения през по-голямата част от годината, смята Мантей.