Активността в частния сектор в еврозоната не показва признаци на напредък през юни, като последните данни за индекса на мениджърите по поръчките (PMI) подчертават стагнация както в сферата на услугите, така и в производството, хвърляйки сянка върху икономическото възстановяване в региона.

Експресният съставен PMI индекс за еврозоната за юни остава на ниво от 50,2 пункта, без промяна спрямо май и малко над прага от 50 пункта, който разделя експанзията от свиването. Показателят се оказа малко под пазарните очаквания за 50,5 пункта, съобщава Euronews.

PMI индексът в сферата на услугите се повишawa според очакванията до 50 пункта от 49,7 пункта, докато PMI индексът в сферата на производството e непроменен на ниво 49,4 пункта, разминавайки се с прогнозите за повишение до 49,8 пункта.

За България данните на Евростат сочат леко ускоряване на годишния темп до 2,9% през май от 2,8%, отчетени през април

Инфлацията в еврозоната пада под целевото ниво на ЕЦБ от 2% за първи път от септември 2024 г.

Слаба инерция въпреки облекчаването на финансовите условия

„Икономиката на еврозоната се бори да набере инерция“, заяви д-р Сайръс де ла Рубия, главен икономист в Hamburg Commercial Bank. „От шест месеца растежът е минимален, като активността в сектора на услугите е в застой, а производственото производство нараства слабо.“

Слабата бизнес активност се запазва въпреки по-благоприятната парична позиция на Европейската централна банка (ЕЦБ), която отново намали лихвения процент по депозитното улеснение с 25 базисни точки до 2%.

Регионални различия: Германия се възстановява, Франция се задъхва

Регионалните различия стават все по-ясно изразени.

Германия, най-голямата икономика в блока, отбелязва незначително възстановяване на растежа. Бързият съставен PMI индекс се повишава до 50,4 пункта през юни спрямо 48,5 пункта през май, подкрепен от търсенето в производствения сектор, където бе отчетено най-бързото нарастване на новите поръчки от над три години.

„Има голяма вероятност Германия най-накрая да се измъкне от разочароващия модел на растеж, в който се намираше през последните две години“, допълва Де ла Рубия, позовавайки се на положителната тенденция в производството и подкрепата на експанзионните фискални политики.

Инфлацията в основните икономики от еврозоната се понижава през май, като в Германия остава на ниво от 2,1%, в Испания спада до 1,9%, а в Италия - до 1,7%

Ценовият натиск в Германия, Италия и Испания намалява

Индексът PMI в сферата на услугите в Германия нараства до 49,4 пункта през юни 2025 г. от 47,1 пункта през май, надминавайки пазарните очаквания за 47,5 пункта. Данните сигнализират само за лек спад на активността, отбелязвайки най-лекото свиване от началото на настоящия тримесечен спад.

Обратно, Франция продължава низходящата траектория. Комбинираният PMI индекс се понижава до 48,5 пункта през юни от 49,3 пункта през май, отбелязвайки десети пореден месечен спад. Свиват се както производството, така и услугите, като компаниите се позовават на слабото вътрешно търсене, засилващата се международна конкуренция и несигурността около световната търговия.

Общите продажби намаляват за 13-и пореден месец през юни, като темпът на спад леко се ускорява спрямо май. По-големият спад се дължи на най-рязкото понижение на фабричните поръчки от февруари.

„Перспективите със сигурност са помрачени“, смята Йонас Фелдхусен, младши икономист в HCOB. „Възниква въпросът дали спадът на промишленото производство този месец представлява само временно понижение или бележи края на възходящата тенденция“, допълва той.

Производството на чипове се превърна в гореща тема, след като главният изпълнителен директор на Nvidia Дженсън Хуанг участва в дискусионен панел заедно с Макрон и Артур Менш, ръководител на Mistral AI

Макрон иска чиповете на бъдещето да се раждат във Франция

Ще предприеме ли ЕЦБ нов ход през юли

Последните данни за PMI представят смесена картина за ЕЦБ.

Макар че инфлационният натиск в сектора на стоките отслабва, трайното нарастване на разходите в сектора на услугите и възобновеното геополитическо напрежение може да възпрепятстват по-нататъшното облекчаване на паричната политика в краткосрочен план.

Пазарите широко очакват, че по време на следващото заседание на 23-24 юли ЕЦБ ще запази основния лихвен процент на ниво от 2%.

Решението идва в критичен момент за икономиката на еврозоната, тъй като бизнесът и политиците са изправени пред нарастваща несигурност в резултат на засилващото се геополитическо напрежение

Ново понижение на лихвите: ЕЦБ оправда пазарните очаквания

Въпреки това по-широкият икономически пейзаж остава нестабилен, тъй като ударите на САЩ в Иран през уикенда засилиха опасенията за продължителен конфликт в Близкия изток.

Размириците имат потенциала да предизвикат нов скок в цените на петрола - особено като се има предвид, че близо 20% от световните доставки на суров петрол преминават през Ормузкия проток.

Към несигурността се прибавя и фактът, че 90-дневната тарифна пауза на Доналд Тръмп изтича на 9 юли. Тъй като преговорите все още продължават, времето за Европа да постигне търговско споразумение и да избегне нова разрушителна вълна от трансатлантически мита изтича.